沙特寻求削减OPEC+其他产油国的产出配额，美油看涨情绪创至少20周新低
昨夜，路透社援引OPEC+代表们的讲话称，OPEC+“带头大哥”沙特正要求该组织其他产油国降低自身石油产量配额以期巩固全球市场，不过部分产油国并不支持。
消息出来后，国际油价由跌转涨，WTI原油期货日内涨超0.6%，布伦特原油期货日内涨0.5%。不过此后油价再度回落，最终收跌。WTI 1月原油期货收跌0.90%，报74.86美元/桶。布伦特1月原油期货收跌0.74%，报79.98美元/桶。
今天凌晨，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布数据显示，11月21日当周，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸下降19751手合约，至104545手合约，创最近逾20周新低；所持布伦特和WTI原油净多头头寸降至232883手合约，创最近逾21周新低。
据悉，分歧的焦点在非洲产油国，OPEC+在尼日利亚和安哥拉等国就产量配额方面存在阻挠。知情人士们最新透露，在刚刚过去的周末前，产油国们正在就此事接近达成妥协，但直到本周一，尚未达成最终协议。
贵金属强势拉升
昨日，贵金属整体表现强势，白银开盘即大幅扩仓，价格一路飙升近涨停板，后转入振荡调整，午后窄幅波动直至收盘，主力2402合约收于6111元/千克，涨4.07%。同期黄金涨幅远逊于白银，主力2402合约收470.08元/克，涨0.9%。白银总成交创近期新高，总持仓增加接近12万手，流入资金为各商品之首，而黄金持仓减少接近万手。
外盘方面，美元和美债收益率携手走低利好金价。今晨收盘，COMEX 12月黄金期货收涨0.47%，报2012.40美元/盎司。COMEX 12月白银期货收涨1.40%，报24.681美元/盎司。
CFTC数据显示，11月21日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加22234手合约，至114894手合约，创最近约四个月新高；所持COMEX白银净多头头寸增至16665手合约，创最近逾12周新高。
有市场人士表示，贵金属大涨更多是交易层面因素所致。
山金期货贵金属资深分析师林振龙告诉期货日报记者，今年自硅谷银行破产引发全球银行业动荡以来，全球经济转弱预期增加，由于黄金避险属性大于白银，而工业属性小于白银，黄金接近历史前高，白银一直估值偏低，金银比长期高位振荡。10月份以来，汇率因素加之国内贵金属现货供应偏紧，黄金和白银内外溢价维持高位。
基本面方面，记者了解到，上周美联储会议纪要整体表态谨慎，因风险更具两面性。所有决策者一致认为适合一段时间保持限制性货币政策，直到通胀朝目标大幅下降为止。林振龙表示，相比前次，本次会议纪要提到的通胀上行风险新增“地缘政治紧张局势”，经济下行风险新增“信贷环境收紧影响超预期、全球油市可能受干扰”。而近期美国通胀超预期下行，就业增长放缓明显，美国经济出现更多转弱信号，美联储11月初担忧“双风险”，即通胀上行风险降低、经济下行风险增加。市场重新预期加息大概率结束，2024年降息时间预期提前到5月，专业配资服务空间预期重新扩至100个基点。
事实上，自美联储连续加息之后，美国经济动能持续下降。据大有期货贵金属分析师段恩典分析，从最近公布的10月份数据看，ISM制造业PMI指数已经连续13个月处于枯荣线之下，耐用品订单创下2020年4月以来的新低，成屋销售创近3年以来的低位。同时，美国联邦政府债务规模已超过33.6万亿美元，由于市场利率的提高，年度财年净利息支出占全年财政支出份额将超过10%。种种迹象表明，美国已经难以承受高利率的压力，因此市场强化了对美联储结束加息的预期，并认为美联储应该在2024年年中降息。
“经济走弱和宽松的预期奠定了贵金属中长期向上的基础，美元指数和长期美债收益率已经拐头向下，贵金属向上的趋势蠢蠢欲动。”段恩典表示，本周即将公布的美国第三季度实际GDP年化增长率的修正值和10月核心PCE物价指数可能同时存在不及预期的情况，这点燃了市场做多贵金属的热情。
“不过，值得注意的是，美国劳动力市场总体还是供不应求的局面，时薪增速虽有下降，但不低于疫情前，美国消费仍存在一定的韧性。”段恩典称，最近美国购物者在“黑色星期五”的在线消费额创历史纪录，美国消费在GDP当中的权重占比对美国经济的贡献接近六成，目前美国经济是弱而未衰。此外，美国核心通胀具有黏性，一般通胀随能源价格波动较大，通胀仍有反弹的可能，这让美联储货币政策偏谨慎，还没有开始讨论何时降息，反而市场预期宽松可能成为美联储继续收紧的理由。
展望后市，林振龙认为，近期美国经济尚好，中国宏观经济转好，金弱银强格局复现，后期即便美联储加息结束，降息仍然遥远。美国经济转弱预期增加，但相比其他经济体如欧元区等依然相对较好，美元与美债收益率存在支撑。预计贵金属短期振荡偏强、金弱银强，但中期或许继续高位振荡，长期大概率振荡向上。
在段恩典看来，贵金属中长期向上具有较高的确定性，但市场对美国弱经济和货币宽松的强预期可能使行情存在“抢跑”的嫌疑，短期勿盲目追高。年内贵金属或继续振荡蓄势，重心会慢慢提高，明年贵金属向上的行情值得期待。
“短期来看，关注本周公布的美国核心PCE以及ISM制造业PMI等数据，市场预计通胀同比增速继续放缓，制造业PMI略有回升但仍处于收缩区间内。整体数据若符合预期，市场对美国经济增长放缓的担忧以及美联储降息押注或升温，利多贵金属价格。”东海期货贵金属分析师刘晨业说。
刘晨业提示，中期来看，需关注美联储12月议息会议，市场预计美联储本次议息会议上按兵不动，且“美联储观察”数据显示，市场预期明年年中美联储将降息。本次会议还将公布经济数据预测与美联储点阵图，关注点阵图与市场预期利率路径是否有明显偏差。由于目前美国服务业以及劳动力市场表现尚可，美联储整体释放信号或仍偏中性，警惕点阵图与市场预期差给贵金属价格带来回调压力。长期来看，目前长期美债收益率已处于极高位置，美国金融数据已经显著收紧，存在经济增长压力，在此背景下美联储明年或难以维系高利率环境，货币政策导向或逐渐走向宽松，美元指数及美债收益率或偏弱运行，贵金属长期维持偏多思路。
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