4月12日国务院印发了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”）。新“国九条”是历史上第三次出台的资本市场指导性文件，充分体现了资本市场战略定位的提高。正如证监会主席吴清所说，新“国九条”充分体现了政治性、人民性，一是强调充分体现强监管、防风险、促高质量发展的主线；二是强调以人民为中心的价值取向，保护投资者特别是中小投资者的合法权益。
吴清表示，新“国九条”与证监会会同相关方面组织实施的落实安排，共同形成“1+N”政策体系。其中，“1”就是新“国九条”本身，“N”就是若干配套制度规则。“1+N”政策体系以强监管、防风险、促高质量发展为主线，是一个相辅相成的有机整体。在纲领性文件新“国九条”的指导下，近期配套制度规则相继发布：4月12日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，与新“国九条”中退市监管有关规定一脉相承；4月19日，证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》（简称“科企16条”）等。
结合新“国九条”、相关配套制度规则、3月发布的“两强两严”政策文件等的具体内容，总结资本市场政策的重点信息如下：
其一，从上市门槛提高、严格持续监督、加大退市监管三方面全过程发力，提高A股上市公司的投资价值。
发行上市方面，通过严把上市公司准入关，强化主板和创业板的净利润、现金流量净额、营业收入和市值等指标要求，进而凸显主板和创业板上市公司的“价值性”角色；强化科创板研发投入金额、发明专利数量及营收增长率等指标要求，进而凸显科创板上市公司的“硬科技”“成长性”角色。分红监管方面，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；推动一年多次分红、预分红、春节前分红等。证监会相关配套文件中，增加了多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形。退市标准方面，增加退市情形，财盛证券提高亏损公司的营业收入退市指标，完善交易类退市指标等。
其二，进一步健全资本市场功能，优化资源配置，更大力度支持科技型企业高水平发展，促进新质生产力发展。
“科企16条”从上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等全方位提出支持性举措，这些举措包括建立融资“绿色通道”、出台主板板块定位规则、加强债券市场精准支持等，从而支持科技型企业高水平发展。
其三，推动中长期资金入市，加强量化资金监管，增强资本市场内在稳定性。
新“国九条”要求建立培育长期投资的市场生态，构建支持“长钱长投”的政策体系，推动指数化投资发展，建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道；对保险资金、社保基金、养老金等长期资金入市作出分类部署，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场等。同时，要求完善对异常交易、操纵市场的监管标准，量化资金受到的监管趋严。同日，证监会就《证券市场程序化交易管理规定（试行）》公开征求意见，进一步细化程序化交易监管要求，特别明确北向程序化交易按照内外资一致的原则，纳入报告管理，执行交易监控标准。
在“组合拳”的呵护下，资本市场有望长远健康发展，吸引长线资金逐步流入。对于股指而言，政策夯实了阶段性底部。期货操作上，在上证指数3000点附近布局期指多单的胜率仍然较高。（作者单位：国贸期货）
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