2025年全年核准煤电装机规模，有望成为“十四五”期间的次低点，并实现连续两年下降。
近期，由绿色和平与上海国际问题研究院联合发布的《迈向“十五五”：中国电力低碳转型新常态与新机遇》报告（下称《报告》），作出上述预测。
“十四五”期间，在中国用电需求高增长、新能源跃升式发展等背景下，一方面，煤电由电量型电源逐步向调节型电源转变。另一方面，在经济增长拉动和短期保供压力等多重因素下，煤电建设出现“回潮”趋势。
据《报告》统计，截至2025年三季度，“十四五”期间全国累计核准煤电装机约3.35亿千瓦，是“十三五”的两倍多。
据全球能源监测组织(GEM)数据，与2020年相比，2025年上半年仅吉林省煤电装机下降，全国其余省份均保持增长或持平。内蒙古、新疆、山西、陕西与江西，在“十四五”期间的装机增幅均超过20%；广西与湖南的增幅超过40%，居全国前列。
部分省份在“十四五”期间的煤电建设政策也出现变化。例如，四川在2022年的电力发展规划中曾表示，“十四五”期间不再新核准建设煤电，但其于2023年印发的《“十四五”能源发展规划中期调整》，删除了不再核准煤电的承诺，转而表示增强煤电的顶峰兜底能力。
这与其2022年发生的限电事件有关。当年8月中下旬，受极端高温干旱天气影响，四川出现电力缺口，不得不对工业用户进行限电，并波及了部分居民用电。
总体看，“十四五”期间，中国煤电核准态势发生了显著转变。
其中，2022-2023年的煤电核准装机量达21018.7万千瓦。高速增长的原因是，短时尖峰电力短缺，需要煤电的保供。之后，煤电核准逐步过渡至“高位回落”的冷却阶段。
2024年，国内核准煤电装机6399.2万千瓦，2025年前三季度，全国累计核准煤电装机4177.1万千瓦。
《报告》指出，若延续当前节奏，财盛证券核电核准规模有望实现连续两年下降。“十四五”后半段可能成为煤电核准由扩张转向收缩的结构性拐点。
图片来源：《迈向“十五五”：中国电力低碳转型新常态与新机遇》报告
此外，2025年前三季度煤电核准结构出现关键性转变。
非热电联产类煤电项目的核准数量，从2022–2023年高峰期的40–50个，回落至2024年的23个，并进一步降至2025年前三季度的16个，呈现系统性下降态势。
非热电联产类煤电项目是指仅用于发电、不承担供热功能的煤电机组。这类项目的能源利用效率不及热电联产项目。
去年以来，全国煤电核准容量的重心明显向西部省份转移。西部省份煤电核准占全国总核准量的占比，在2025年前三季度突破50%。
西部煤电新增核准项目，主要聚焦于煤炭与风光资源复合优势突出的区域，这主要是为了和风光资源形成互补。
2024-2025年前三季度，新疆、内蒙古和甘肃的核准量分别是1165万千瓦、1064万千瓦和1002万千瓦，分别位列全国核准容量前三。
《报告》还提出，“十四五”期间密集核准的新一轮煤电项目，如果陆续投产，可能带来更多的结构性冗余，加大能源转型难度。
根据对2024-2025三季度获核准的39个非热电联产煤电项目的梳理，“保障电力供应、填补缺口”仍是最主要的项目建设目的，项目数量占比超过70%；“灵活性煤电” 位列其后，在超40%的项目中被列为建设目的。
其中，收集到的26个项目计划年利用小时数据显示，仅有3个项目低于4500小时，平均计划值超过4800小时，近半数项目超过5000小时。
《报告》称，这一偏高的计划水平，结合项目核准文件中普遍的“ 保供”表述，表明项目方对煤电机组在未来电力系统中继续承担基荷电源、维持高利用小时数的预期，尚未完全转变。
由于受技术限制，煤电机组最小出力通常维持在20%-30% ，若“十五五”期间继续大量新建煤电机组，其最小出力水平将抬升电力系统的整体最低负荷，进而制约系统对新能源的消纳能力。
今年9月，绿色和平、华北电力大学(保定)与上海国际问题研究院联合发布的《迈向“十五五”：煤电何去何从——转型路径与多元机制研究》亦指出，中国煤电发电量即将达峰并随后进入下降通道。随着可再生能源装机比重持续提升与系统调节能力不断增强，煤电机组的平均运行小时数将呈长期下行趋势。
因此，建议地方和央国企等项目投资方，充分论证新建煤电机组在利用率持续下行的预期下，可能带来的资产搁浅和经济性风险。
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